您的位置：主页 > 基金技巧 >

股市熔断机制是什么意思

泰壤基金2021-01-0889

熔断机制起源 1987 年10 月19 日美国股灾，道指跌22%，史称黑色星期一，当局遂推出熔断机制，希望透过暂停交易，清除市场上积压的交易，助市场回复冷静。如何理解熔断机制的概念呢

熔断机制起源

1987 年10 月19 日美国股灾，道指跌22%，史称黑色星期一，当局遂推出熔断机制，希望透过暂停交易，清除市场上积压的交易，助市场回复冷静。

如何理解熔断机制的概念呢？简单来说就是通过暂停交易，让市场停止交易一段时间，目的就是避免投资者的过度恐慌，从而减少市场的大幅波动。

1. 熔断机制的目的：这个制度主要目的是希望能藉由设置类似「停损点」的概念，让瞬间疯狂涨跌的市场能够冷静下来，投资人也有时间仔细思考相关的风险与操作策略，不盲目跟风，并恢复市场流动性。毕竟比起大跌，恐慌引发流动性不足，股票卖不掉更让人惧怕...

2. 美股的熔断机制3 关卡：只要触动以下三阶段关卡，股市就会执行暂停交易。

(1) 当日下跌7%：触发第一次熔断，停盘15分钟。

(2)当日下跌13%：触发第二次熔断，停盘15分钟。

(3)当日下跌20%：触发第二次熔断，当日直接休市。

3. 以上的「熔断机制」属于现货市场，这边也额外提一下，美股现货收盘后的指数期货，也有相对的机制，例如投资人常看的「小道琼指数期货」，规则是美国电子延长交易时段之涨跌幅达限制的±5%，3/10 周二的涨幅就达到此限制。

2016年讨论最热门的话题就是A股的熔断机制，从当年一月一日开始实施的短短四天内就两次触及融断机制的门槛，使得陆股提早休市，这举动也引发市场波动与不安。

A股在2015的下半年开始波动加剧，政府对此也研拟因应的措施，于12月份公布「熔断机制」的相关规定，并在今年元月起实施。

所谓熔断机制，就是在交易中，当价格波动幅度触及所规定的范围时，交易将暂停或是休市。现存的熔断机制有两种，一种是熔而断，即价格触及熔断点后直接休市。

第二种是熔而不断，即价格触及熔断点后，暂停交易一段时间。

由于在下跌的盘势中，价格剧烈的变化对市场造成的破坏比上涨的盘势更大，因此，海外市场采用的熔断机制大多是对于盘势的下跌做规范。

而政府推出的熔断机制是依据「沪深300指数」，设出双向（涨与跌）5%及7%两个熔断点。即沪深300指数上涨或下跌触发5%的熔断后，将会暂停交易15分钟，随后恢复交易。

但若收盘前的15分钟（14:45至15:00期间），触发5%或一天内任何时间触发7%，将暂停交易至收盘。

熔断机制的实施，可以让市场下跌的速度减缓，但却无法扭转下跌的态势。

当年元月的第一周已两度触发熔断机制，2016年1月7日沪深300指数甚至在开盘的一小时内跌幅就超过7%，当天上午10点前就宣布停止交易至收盘。

因此在官方权衡利弊得失后，当时决定暂停熔断机制。