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谁搬走了我的基金报酬?

泰壤基金2020-10-28191
从「配息基金」是投资优胜美地吗?这篇文章中,谈了当前台湾省人最爱买的基金,首推「配息基金」,这次我们来聊聊投资人最常问、最想了解的问题「为什麽我的配息基金净值一直

从「配息基金」是投资优胜美地吗?这篇文章中,谈了当前台湾省人最爱买的基金,首推「配息基金」,这次我们来聊聊投资人最常问、最想了解的问题–「为什麽我的配息基金净值一直都很疲弱」「为什麽我的配息基金报酬有两种,一正一负?我要看那一个报酬?」

尽管配息基金在不论是在大众媒体广告或基金 DM 上,金管会的规定是不得以配息为诉求,但在基金销售上,大家习惯都会拿定存利率做比较基准。对一般人只要基金配息有优於银行 1 年期定存利率,能够 5~6%,就比目前 1% 定存利率好太多;但对於特定优惠定存族,最好有早年公务人员优惠定存利率的 18%,年金改革後,这些优惠定存走入历史,若有个 8~9% 配息的基金,对这些定存族自然会有吸引力。

配息基金与主要定存利率比较

资料来源:各银行,配息基金以热销为主,以上纯属示范比较不同工具之间的利差,配息和货币级别基金,高配息率有可能会损及本金,不同货币也有汇率风险。以上图示谨供文章分析佐证,不具任何邀约投资的意图。

虽然美元存款利率随着美国升息,目前利率已优於新台币,但还有不少新兴国家利率更高,例如南非币、人民币,配息基金发行这些货币级别,配息率还可以再拉高到 10~20% 不等,这些高配息级别的基金,吸引市场高度关注。

谁搬走我的 Cheese?报酬差异在配息

在这里,有个观念先跟大家分享,爱恩斯坦有句铭言:「复利的威力比原子弹还可怕。」这句话还来看基金的投资,不论你是选择股票、债券、混合资产型基金累积级别(即不配息),只要投资时间够久,尽管历经市场空头淬炼,不少基金长期走势图都是震荡向上,但若是选择配息级别,累积和配息级别的净值走势图,通常会出现差距。

近年来台湾省最火红的混合资产基金成立以来主要级别净值走势图

资料来源:MoneyDJ净值数据,统计到2018/7/16。

在这里选择某档近年在台湾省窜红的混合资产基金为例,即可发现此蓝色累积级别的绩效从成立以来,一路震荡向上,报酬率约 56%,但其月配息级别黑色线的净值走势却在下方,成立以来迄今的净值是下跌 9%,至於南非币级别虽系 2015 年才成立,惟净值也是一路下跌,成立以来净值跌幅超过 10%。

比较蓝线和黑线,两者的差距就在配息,配息级别投资人,选择每月配息,等於每月就将配息领回,这配息有来自投资组合里的配息,也有可能来自本金(含原本金和资本利得)。在累积级别的投资,因为不会动用配息,配息可以滚入再投资,就可以发挥复利效应。