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3大神助攻,铼德从水饺股重返飙股

泰壤基金2020-09-18128
光碟片业者铼德走过低迷的18年,今年中旬一跃成为飙股,股价涨幅一度高达229%,一甩过去5元左右的水饺股命运。而看似逐渐从你我生活中消失的光碟片,为何会出现这波转机? 当

光碟片业者铼德走过低迷的18年,今年中旬一跃成为飙股,股价涨幅一度高达229%,一甩过去5元左右的水饺股命运。而看似逐渐从你我生活中消失的光碟片,为何会出现这波转机?

当Spotify、iTunes等线上串流平台崛起,让你不用买CD就能听音乐、不用租DVD也能在家看电影,甚至笔电不再配备光碟机,可曾想过,你上一次看光碟片是什麽时候?

30年前,铼德科技在新竹成立,宝岛的第一片光碟片,就是由它生产。没想到,竞争者陆续加入,市场供过於求,价格跌多涨少,让光碟产业面临困境,铼德自此低迷18年,连续亏损十年,股价也一蹶不振。

然而,长期亏损的「光碟双雄」中环与铼德,今年中旬股价大翻身,从5元左右的水饺股,一跃进入10元俱乐部。其中,铼德涨幅一度高达229%,最高点落在6月19日的收盘价19.45元。

这次股价翻涨,除了是低基期股票的特色,也受惠於光碟产业中出现的二大转机。有了题材助攻,股价自然在公司营收出来之前,抢先反映在价格上。

首先,是竞争对手退出市场、原物料成本上涨。

图/铼德目前是全球第二大的光碟片制造商。

铼德目前市占率约20%至30%,是全球第二大光碟片制造商,仅次於中环。今年1月,全球光碟第三大厂印度商MBI,撑不过连年亏损,宣布破产、退出光碟片市场,供给量一口气缺少10%至15%。

再来是,光碟片制造的资本支出庞大,且不少设备已退出市场,对於有心想跨足该市场的企业来说,门槛不低,因此无法立即填补产量缺口。

不仅如此,凯基证券投顾分析师赖建安指出,近两年,光碟片塑胶基板的重要材料聚碳酸酯,因需求激增而涨价,涨幅达四成,也因此,光碟片今年以来逐月微调售价。中环发言人陈君炜1月受访时就表示,中环确定调涨光碟片价格,後续则视市场状况阶段调整,预估今年整体出货会比预期好。

第三,冷资料储存带来的需求商机,也是市场关注焦点。

随着手机、平板电脑使用者每天拍摄的照片、影片数量不断增加,档案也愈来愈大,这些上传云端之後,不常被读取,但又不能轻易删除的资料,被称为冷资料。

使用传统硬碟储存,一是费用高,每三至五年,需要购置新品重新备份,且耗电、发热的问题也相当棘手。因此,因应使用者即时取用需求的线上热储存,以硬碟为主,冷资料则归档到线下的储存模式。根据调研机构Grand View Research统计,到了2025年,全球冷资料储存市场规模上看2125亿美元。

2013年7月,日本松下(Panasonic)与索尼(Sony)共同投入归档光碟(AD,Archive Disc)研发,用於储存冷资料,目前单碟记录容量已达300GB,双方正朝1TB努力。

赖建安分析,使用归档光碟储存有两项好处,一是可在常温状况下保存50至100年,且不受电磁波干扰,延长资料保存期限;其次,虽然归档光碟的成本比传统磁碟高,但保存年限较长,如果拉长时间计算,分摊後的成本或许更低。

今年5月,铼德宣布,成为松下集团的唯一海外代工厂,也是除了松下与索尼以外,全球第一家拥有归档光碟量产线与技术的光碟制造厂。铼德已於5月试量产,7月开始陆续出货300GB的归档光碟,法人预期,这部分可占铼德今年整体光碟业务营收5%至10%,小幅贡献获利。

即使归档光碟与冷资料储存的题材亮眼,但,铼德股价自6月中旬之後,陆续下修,8月28日以11.25元坐收。「这是回归理性。」赖建安解释,上半年备受法人瞩目的题材,效益要到明後年才会逐渐显现。

赖建安也强调,长期来看,虽然归档光碟整体成本低於传统硬碟,但是,当业者已习惯使用传统硬碟,对於归档光碟的「接受度也会是一个挑战。」

目前,松下的归档光碟,约有七成需求来自我国大陆地方政府的伺服器中心,脸书位在美国北卡罗莱纳州、奥勒冈州的伺服器中心,也陆续开始采用。铼德能否紧抓这波「冷资料储存」商机,为营收挹注活水,仍值得关注。