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指数基金第二课:寻找到长期收益率最高的资产

泰壤基金2021-04-15183
在平时生活中常见的资产有不少,例如国债、黄金、银行理财、房地产、股票、纪念币等等,这些都是资产。那我们应该选择哪一个呢 ? 哪一个收益更好呢 ? 首先要解释一个概念 : 现金

在平时生活中常见的资产有不少,例如国债、黄金、银行理财、房地产、股票、纪念币等等,这些都是资产。那我们应该选择哪一个呢哪一个收益更好呢?

 

首先要解释一个概念:现金流。

 

部分资产是可以产生现金流的。

 

比如说,我在201881日买了10 000元的5年期国债,年利率是4%。那么之后每年的81日,我都可以收到400元的利息。

 

这个就是国债的现金流。能够产生现金流的资产有不少,比如股票、债券、房地产(收租金等。

 

但有一些资产是没办法产生现金流的。

 

比如黄金,200年前2公斤的黄金,一直保存到今天,仍旧是2公斤黄金,不会增加。

 

又例如一张清朝的字画,保存到今天它也不会有现金流产生。贵金属、古董等皆属此类。

 

这些资产都是不能产生现金流的。

 

为什么要区分这两种资产呢

 

从本质上讲,决定这两种资产价格的因素是完全不同。

 

能有现金流产生的资产,决定价格的因素是现金流的大小以及它的稳定性。

 

比如说,同样的3年期国债,其一年利率是3%,另一个是4%,那我们基本上会选择利息高的。

 

同样道理,两个银行都发行了4%年利率的理财产品,其一是建设银行,另一是地方性的农村信用社,那我们基本上是会选择建设银行的,因为建设银行的现金流稳定性比信用社要强得多,我们不担心到期无法偿付。

 

而不能够产生现金流的资产,供求关系决定它的价格。

 

我们应当听说过这句话:“盛世买珠宝,乱世藏黄金”,

发生战争为什么黄金会涨价呢?主要是由于黄金的流通性比较好,价值通用,发生战争时,黄金的需求量会大大增加,供不应求,黄金自然就要涨价。

 

所以说供求关系决定着不能产生现金流的资产价格。

 

说了很多,我们目前还不知道哪个资产收益更高啊!

 

有一个固定的概念:

能够有现金流产生的资产一般没有现金流的资产收益率更高;而在有现金流产生的的资产中,现金流越高,长远看收益率就更高。

 

美国有一位经济学家,杰里米丁.西格尔教授,他对有200年的历史的美国金融市场做过一次统计,其中股票是收益最高的资产,第二是企业债券和短期国债。但任何债券长远看没办法跑赢通货膨胀。

 

诸如黄金这类没有现金流产生的资产,总体的收益率比国债还低。

 

比如100年前,10两黄金足可买下北京一套四合院,大100多年之后,10两黄金可能只能买2平方米,从投资的角度,是大大跑输了通货膨胀。

 

也许有朋友会有异议:我也买股票,但被套许多年,没有收益,还赔了钱,股票怎么就是长期收益率最好的呢?

 

这就是投资策略的区别,同样是中石油的股票,巴菲特买了就大赚,你买了可能就会亏钱。

 

那么怎么正确投资股票类资产呢?

 

请持续关注,后面的章节我会慢慢解答。

 

本节回顾:

1、产生现金流的资产和不产生现金流的资产
2、股票是长期投资回报最高的资产