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IPO没抽到,何时进场才好?

泰壤基金2020-08-30129
参与初上市股票的抽籤,是许多人获利来源之一,但之所以要抽籤,就是因为僧多粥少,抽到的人马上享受折价所带来的利润,那没抽到的人呢?该如何运用IPO资讯来做交易? 笔者一次

参与初上市股票的抽籤,是许多人获利来源之一,但之所以要抽籤,就是因为僧多粥少,抽到的人马上享受折价所带来的利润,那没抽到的人呢?该如何运用IPO资讯来做交易?

笔者一次拉开Facebook(Symbol:FB )上市至今的线图,观察到一个非常有趣的现象:Facebook花了近一年半的时间,才突破上市当天的高点,但突破后,股价的涨幅甚是惊人,竟然翻了两倍之多。于是,我们有了这样的想法…

突破IPO当日新高就买进

我们就利用IPO当天的最高价作为基準点,来看看每次突破后买进,这样会不会是一个获利的方式呢?

值得一提的是,在845档股票中,有805档在突破后隔日能为我们创造利润,只有40档会造成我们在进场隔日亏损,由此看来,此策略是个好的进场策略。

持有N天的报酬率

从过去的资料我们发现,笔者观察到FB,BABA、MBLY、SHACK和BITI等,都经历了一段打底期间,但一旦股价突破IPO当天最高价后,随即买进持有,似乎都能为我们提供不错的报酬。根据这样的观察,笔者不禁好奇,到底持有几天会有比较好的报酬呢?

以下我们设定打底期为至少20天,也就是在IPO的20天后,我们才去判断是否有突破IPO时的高点,并且看看在突破后的5天、10天、20天和60天,分别能为我们带来多少获利,以及这样的胜率是多少。

从上表我们可以看出,在突破后的60天内,时间越长,胜率越高,平均报酬率也越高,但如果我们看年化报酬率,可以发现持有时间越短提供的年化报酬率越高。

接着,让我们来看看,持有5、10、20和60天,报酬率分布的直方图,我们也可以看到如统计表中的结果,持有天数越长,胜率就越高。

使用Safezone指标作移动停损

Safezone的停损方式是来自Alexander Elder的Come Into My Trading Room,这是一个有移动停损概念的策略,因为我们只有买进策略,因此以下仅介绍买进策略下的停损机制,在做多的情况下,我们以每日的最低价为依据,若今日最低点破前一日最低点,那我们就将他们的差值记录下来,视作市场的深度;因为书中作者建议选择10~20天的数据来计算,这里我们选择10天,接着,我们将前10天(含当日)的深度加总除以前10天中有破前一日低点的日数,我们称作平均深度;然后用前一日的最低价扣掉两倍的前一日平均深度,就是当日的参考停损点,最后,取前三日(含当日)的参考停损点最大者,当作今日的停损点设定。

接下来让我们来看看用Safezone作停损,并且打底期设为20天,会有什么结果呢?

总共有471档股票会做买进的动作,胜率高达59%,但winning/loss rate有149.81%,显示这样的策略获利的期望值是相当高的。接下来,我们可以看到这样的策略在获利时会是一个短天期的策略,而在损失时反而持有较久的时间。

再来我们可以从图中发现,Safezone的停损价与收盘价是非常贴近的,这将造成我们很可能在短时间内受到一点波动就停损,因此接下来我们加入一个参数来做测试,就是买进后N天不进行任何动作,在N天后才开始作是否停损的判断,在这里我们将N设为5,结果如下:

从这里可以看到,胜率提高了,但收益率下降了,持有天数没有明显的改变,主要就是我们增加的5天,因此,或许对于Safezone策略来说,这个想法是没有必要的。

结论

从本文中可以看出,以突破IPO当日最高价为进场依据,胜率是相当高的,突破后也很有可能出现很高的报酬,但市场总是有波动,首段所提到的最高报酬,我们真的能得到吗?真的能卖在高点吗?这当然是非常困难的。因此,有了好的进场依据后,如何能让我们获得超额报酬,在什么时候要做停损停利的动作,将是一个重要的议题,俗话说的好,「会买的是徒弟,会卖的才是师傅。」本篇仅以Safezone做为一个测试,结果所呈现的是这样的进出场策略组合,是能为创造报酬的,势必还有更多有效的出场方式,留待未来再做测试。