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选择有效的投资策略 并持续遵行

泰壤基金2020-08-30134
我不打算在这里主张任何特定的策略。我的主要观点是:每一个有效的策略都会有绩效不佳的时候。不要因为以下的原因而放弃你的策略;你很可能会在承受最大痛苦的时候放弃,而错

我不打算在这里主张任何特定的策略。我的主要观点是:每一个有效的策略都会有绩效不佳的时候。不要因为以下的原因而放弃你的策略;你很可能会在承受最大痛苦的时候放弃,而错过这项策略在它的牛市阶段所得到的巨大回报。

以下是我给一般人有关于资产配置的三个简单建议:

  • 了解你在一年当中所愿意承担的最大损失是多少,然后将你在风险性高的资产上的配置金额降至所愿意承受的最高损失。
  • 如果你对建议 1 有任何疑问,可能再把高风险资产的数量再降低一点。你会相当地惊讶你因此而放弃的报酬有多么地少。未放置于高风险资产的损失将会因为你将资产从高风险转移至较无风险的资产所收到的回报而减少。
  • 运用额外的钱来均衡投资组合。填补你的失败者。

第一条规则是最重要的,因为这里最重要的是避免恐慌,当价格下跌时会想要把高风险的资产出售。这也是使一般投资人绩效落后的主要原因。第二条规则也很重要,虽然它赚的少,但是它能够避免恐慌。第三条规则只是更容易保持你的投资组合;如果你使用的是动能策略的话,它可能不适用。

关于动能策略 ─ 如果你的策略是购买那些目前表现强劲的资产,继续保持。不要在它似乎没有动静时或者是偶尔炸毁的时候放弃。任何策略的最佳时机一般都在有许多玩家放弃之后才会到来,因为损失超过他们的痛点。

回到上面的规则 1 ─ 即使採用动能投资策略,或许保有一些安全资产能够降低整体风险。或许过了时机不好的时候你还能用安全资产的收益让你有多余的金钱投入市场当中。

如果你想尝试一种新的策略,最好选择在你目前的策略已经有一段时间做得不错的时候,而且新成员都认为这个策略真是如魔术一般的神奇。没有策略是魔法;没有一项策略是在所有情况都适用的。但是,如果你在策略达到成熟的阶段时“收割”,这将是一个最恰当的时间。这就像是一个债券经理在高风险债券较安全债券的额外收益高不了多少时,减少曝险,等待更好承担风险的机会。

但是如果你做这样的事情,一定要有原则。我曾看过有人违反自己的策略,在持续很长的一段牛市当中再投资当红的资产,当时适逢週期转向。因为贪婪让他们有所损失。

市场是反常的。他们为大家带来惊喜,你可以持有一些安全的资产来减缓市场的波动。或者你也可以选择随着波动而採取行动,怀抱着希望而不要惊慌。当太多的人措手不及完全投资于风险资产,就会对市场感到厌恶而造成大幅的下降。同样,当人们发誓戒掉投资高风险资产的同时,市场往往运作得很好。

这一切看起来像一个阴谋,所以你常常会听到一些评论说市场受到了操纵。事实上市场并没有被操纵。如果你是一个军人远赴战场,你必须在精神上做好準备。这同样适用于投资人,因为投资并不容易,但却有很多玩家说,这很容易。

我们可以将选择减少,你只需做出少数的关键选择来让投资更容易。指数基金。使用指数基金配置,让人们能够运用单一基金来持续平衡投资组合。但是,你仍然要遵守自己的原则,以避免恐惧和贪婪 – 因此我才在这篇文章当中提到了上面的三点建议。

如果你需要更多这方面的确认,你可以重新阅读我有关于美元加权回报与时间加权回报的文章。绝大多数频繁交易的人相较于购买并持有的人来说,赔钱的居多。因此,运用任何策略的最好的方法就是给它一个架构来遵循,这样你永远都不会因为对过去的绩效后悔而採取额外的行动。

这很容易说,但却很难做到。我也和大家一样曾遭遇到相同的困难,但我在经历了投资失败的痛后,建立了一些原则来限制我的行为。

你的个人策略或许会和我的不一样,但是策略的成功在于你必须在投资当中谨守自己的原则,并不贪婪也不恐惧。不管你的投资方法是否和我一样,都必须要追求这样的境界。

《The Aleph Blog》授权转载